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European Real Estate Market Outlook 2025

enero 13, 2025

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2024 ha sido un periodo de ajuste, ya que la inflación continuó bajando hacia los niveles objetivo, los precios de la energía tuvieron menos impacto en el crecimiento y los tipos de interés alcanzaron su punto máximo.

En la segunda mitad del año, los bancos centrales comenzaron a recortar las tasas de interés oficiales. En este contexto, el crecimiento económico europeo fue solo ligeramente más fuerte que en 2023, y los niveles de inversión inmobiliaria se mantuvieron moderados, aunque ligeramente repuntados. ¿Qué podemos esperar de 2025?

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En el mercado inmobiliario europeo, la mayoría de los segmentos parecen estar preparados para una recuperación gradual, aunque persisten los riesgos. Se espera que el crecimiento económico mejore a lo largo del año a medida que las tasas de interés respalden la inversión corporativa y aumenten los ingresos reales. La inversión inmobiliaria aumentará a medida que las expectativas de compradores y vendedores converjan cada vez más, el flujo de productos al mercado se recupere y los precios más estables permitan a los inversores suscribir rendimientos. El menor coste de capital también aumentará los rendimientos y respaldará el aumento de los volúmenes de inversión.

En los mercados de ocupantes, se espera que la actividad de arrendamiento aumente, especialmente en la última parte del año. En el sector de oficinas, la consolidación de las carteras y el creciente papel del sector inmobiliario en la atracción de empleados seguirán impulsando la demanda de edificios de mayor calidad. Los minoristas y las empresas de logística están cada vez más dispuestos a seguir adelante con sus planes de expansión, centrándose de nuevo en edificios de alta calidad. Una mayor actividad de nearshoring debería proporcionar un impulso adicional al sector logístico. En general, parece que los niveles de vacantes se estabilizarán o disminuirán.

En algunos sectores, como los centros vivos y los centros de datos, es probable que los cuellos de botella o la escasez de capacidad sean importantes, con consecuencias para los precios. El mercado hotelero se beneficiará de un mayor número de turistas. La sostenibilidad será un tema omnipresente, con requisitos de información y divulgación más estrictos y complejos en Europa que afectarán a todos los sectores.

Por último, seguimos teniendo en cuenta los resultados alternativos para las economías y su impacto en los mercados inmobiliarios. Por el lado positivo, un aumento a corto plazo del crecimiento económico impulsado por una mayor confianza en el sector privado o un mayor gasto público impulsaría la demanda de los ocupantes y respaldaría el aumento de los alquileres. Por el contrario, una recesión del ciclo económico, posiblemente vinculada a prácticas comerciales más restrictivas o a una escalada de los riesgos geopolíticos, tendría el efecto contrario.

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Capítulo 1 Perspectivas económicas