Informe | Intelligent Investment
Real Estate Market Outlook España 2023
2023 un año de retos y oportunidades para el sector inmobiliario
enero 31, 2023
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Claves económicas y su impacto en el sector
La economía española inicia 2023 con signos claros de ralentización. Las elevadas tensiones inflacionistas y el endurecimiento de la política monetaria provocarán una contracción moderada de la actividad, con una recuperación del pulso económico a medida que avancemos en la segunda mitad del año. Con todo, el PIB crecerá un 1,2% este año, por encima de la media de la zona del euro.
Claves Inmobiliarias
La calidad, el ESG y la flexibilidad de usos marcarán la brecha entre los mejores activos y “el resto”, acentuándose la polarización en casi todos los sectores.
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2023 experimentará un ajuste en volúmenes de inversión de alrededor del 20-30%, especialmente en el primer semestre del año, para en la segunda mitad recobrar la senda de crecimiento.
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El endurecimiento de la política monetaria marcó un 2022 tensionado con incrementos significativos del bono soberano e incrementos directos de las prime yields. Se estima que en la mayoría de tipologías de activo ya se ha recorrido más de un 70% del ajuste máximo esperado y de cara a 2023 se espera que se mantenga esta tendencia ascendente si bien a un ritmo menor.
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La tendencia de polarización se verá acentuada a lo largo del próximo año. Cada vez habrá más diferencia entre los activos que no son atractivos ni por localización, ni por diseño, ni por tecnología y los edificios con propósito, bien funcional o de crear una conexión con las personas.
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El convulso escenario macroeconómico ajustará la a la baja la expectativa de contratación en oficinas, con una limitación del 5/10% con respecto al año anterior, alcanzándose, no obstante, cifras positivas para este mercado.
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La demanda de espacio logístico en 2022 registró un máximo histórico, sin embargo, estimamos un descenso de la contratación en 2023 del 20% en Cataluña y el 30% en Zona Centro ligado a la escasez de producto de calidad frente a una elevada demanda.
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Las ventas y las afluencias se recuperaron en casi todos los segmentos del Retail en 2022 llegando a niveles próximos a prepandemia. Se espera que en 2023 las ventas minoristas sigan creciendo en España un 4,5%, situándose por encima de la media de los países de la Eurozona.
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Las perspectivas de inversión en Living para el 2023 son favorables y se afianzará la tendencia de mayor peso sobre el total de los segmentos menos tradicionales que ofrecen expectativas vitales y alta flexibilidad (residencias de estudiantes, Flex Living y Senior Living) frente al residencial en alquiler, y en particular los proyectos de BTR que actualmente dominan este segmento.
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El turismo experimentó una notable recuperación a lo largo de 2022, pero los mayores costes de transporte y movilidad podrían poner en jaque al sector Hotelero durante la segunda mitad del 2023. Los indicadores de número de viajeros, ADR y RevPAR se ralentizarán pasado el primer tercio de año.
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En 2050 se prevé que más del 30,4% de la población española sea mayor de 65 años. Este fuerte crecimiento de la demanda seguirá evidenciando las excelentes perspectivas del sector Healthcare, mercado actualmente muy atomizado con una tendencia a la concentración e institucionalización de players.
Sectores menos tradicionales como las residencias de estudiantes, coliving, senior living y healthcare aunaron el 20% del total de la inversión inmobiliaria en 2022 y prevemos sigan creciendo en 2023.
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Tras un año 2022 récord, la demanda para la inversión en Data Centers se mantendrá en niveles históricamente altos para 2023. Por primera vez en la historia, todos los proveedores de soluciones cloud (hyperscale) han abierto oficialmente mercado en Iberia.
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En el futuro será clave la capacidad de identificar océanos azules y la oportunidad estará en la diversificación. En 2023 jugarán un papel clave sectores emergentes como Education, Life Science, Agribusiness, Sports e Infrastructure entre otros.
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Los objetivos de cero emisiones durante la operación de los activos se consagrarán como la nueva normalidad. Los inversores continuarán incorporando consideraciones ESG en todas las fases del ciclo de vida inmobiliario.
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Análisis de prime yields y tendencia por tipología de producto
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Análisis de rentas y previsiones CBRE Houseview por tipología de producto
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Previsiones CBRE Houseview de demanda, oferta y precio de Vivienda. Brújula inmobiliaria de CBRE
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Datos a nivel nacional y europeo de principales tendencias sectoriales
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Análisis en base a datos de activos bajo gestion CBRE
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Análisis de la inversión inmobiliaria por sector y subsector
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Análisis de stock en sectores emergentes
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Información y análisis sectorial de la red global de CBRE
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Equipo Research España
Miriam Goicoechea
Head of Research, CBRE España
Marta Tarrío
Associate Director Research Office
Laura Peláez
Senior Consultant Research Living, Alternative & Hotels
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