España, segundo país europeo preferido por los inversores

España destaca un año más en el ranking de los diez países europeos más atractivos para los inversores en 2025. Además, mejora posiciones y alcanza el segundo lugar -frente al cuarto puesto del año anterior y el séptimo que ocupaba en 2022-, solo superado por Reino Unido en la actualidad. Polonia y Alemania ocupan el tercer y cuarto puesto respectivamente, mientras que Portugal se sitúa en sexto lugar, demostrando el atractivo de Iberia a nivel inversor. Así se desprende del último European Investor Intentions Survey 2025 [1]elaborado por CBRE, primera compañía a nivel internacional en consultoría y servicios inmobiliarios, y que mide el apetito de los inversores y sus preferencias de inversión en los principales mercados europeos.

Por segundo año consecutivo, España es el único país que cuenta con dos ciudades en este ranking, que también escalan posiciones, demostrando las buenas perspectivas del sector inmobiliario a nivel nacional. El interés por el mercado es español y sus principales ciudades es evidente. España ha pasado de no aparecer en el ranking en 2021 a ocupar el séptimo lugar en 2022 y el segundo en la actualidad. Los inversores consultados apuntan al buen comportamiento de la economía española con el impulso del turismo, el crecimiento demográfico y el avance del PIB.

Igualmente Madrid sube hasta el segundo puesto (frente a la tercera posición que ocupaba en 2024) mientras que Barcelona ocupa el cuarto lugar (frente a la séptima posición de un año atrás) en el top 10 de ciudades europeas preferidas para invertir. Destaca especialmente el atractivo que han ganado Madrid y Barcelona en los últimos años para los inversores, según revelan las últimas ediciones de la encuesta. Mientras ninguna de las dos ciudades aparecía en el ranking en 2021, Madrid ha pasado de la sexta posición que ocupaba en 2022 a la segunda actualmente y Barcelona ha mejorado cinco posiciones (del noveno puesto en 2022 al cuarto en 2025).

CBRE apunta a una previsión de crecimiento de la inversión inmobiliaria para este año cercana al 15%, lo que situaría el volumen total en el entorno de los 16.000 millones (frente a los 14.000 millones de 2024). Esta previsión podría, incluso, verse incrementada si aumenta el cierre de operaciones corporativas, siguiendo la tendencia observada en los últimos meses. Para Paloma Relinque, Head de Capital Markets en España de CBRE, “esta encuesta refleja un año más el atractivo del inmobiliario español para los inversores europeos destacando especialmente el interés por Madrid y Barcelona, que ganan año a año interés como destino de la inversión. Los fundamentales de nuestro sector son sólidos y se espera que la mejora del escenario macroeconómico siga impulsando la actividad inmobiliaria”.

Los inversores contemplan la recuperación del mercado y esperan aumentar su actividad en 2025

La encuesta muestra un cambio en el sentimiento de los inversores, con un optimismo generalizado. Mientras que el 23% de los encuestados indicó que el mercado ya está empezando a recuperarse, más del 70% espera que la actividad del mercado se recupere a finales de 2025. El 92% de los encuestados planean mantener o incrementar su actividad de compra, mientras que más del 75% espera que su actividad de venta se mantenga o aumente, lo que refleja la liquidez del mercado. Los mayores retos para los inversores en 2025 son el desajuste en las expectativas de comprador y vendedor (el 50% apuntan a esta divergencia en un contexto de senda de reducción de los costes de financiación), y la incertidumbre por el entorno geopolítico, a la que hacen referencia más del 40% de los encuestados. La sostenibilidad sigue siendo una consideración clave, con el 95% de los inversores incorporándola en sus decisiones de inversión. La mayoría opta por la modernización de edificios existentes para cumplir con los estándares de sostenibilidad, una estrategia que también ofrece oportunidades para mejorar los rendimientos.

Las expectativas de asignación de capital al sector inmobiliario son positivas y el 50% de los inversores esperan aumentos en 2025, mientras un 9% anticipan descensos. La mejora de los rendimientos esperados figura entre las principales razones para este aumento. Los inversores siguen demostrando una preferencia por estrategias value-add (34%), core plus (25%) y oportunistas (19%).

Living, sector preferido para los inversores

El sector residencial (Living) ha sido identificado como el preferido a nivel europeo por la mayoría de los inversores (32%), seguido por los sectores logístico (27%) y oficinas (16%). Retail y hoteles son elegidos por el 10% y el 9% respectivamente. El año pasado se situaba a la cabeza el logístico (34%), seguido de residencial (28%) y oficinas (17%) como los sectores inmobiliarios preferidos por los inversores europeos en 2024. Dentro del residencial, multifamily/BTR fue elegido por dos tercios de los inversores, seguido de student housing con el 20%. En el caso del logístico, la mitad de los encuestados se decantan por activos modernos en las principales ciudades. Sobre las oficinas, los inversores que apuestan por este sector lo hacen concretamente por activos grado A en una ubicación privilegiada. En el caso del retail, destacan los Retail Parks, seguidos muy de cerca por los supermercados y activos prime de centros comerciales y High Street. Por su parte, el 22% de los que eligen hoteles apuestan por el segmento de lujo. Sobre inversión en los sectores alternativos, un 62% de los inversores se muestran interesados en estos segmentos. Student Housing destaca como el preferido para la mitad de los encuestados que miran a los alternativos, seguido de Data Centers y Senior Living.

[1] La encuesta se ha realizado en noviembre de 2024 a 800 inversores con base en Europa.